上调25基点！美联储年内第三次加息中国跟不跟？

图片来源：芝加哥商业交易所

　　截至北京时间9月26日，芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示，美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%概率为78.6%。

　　彭博社指出，除了今年9月和12月的两次加息，2019年依然还会加息两次。经济学家预计，2019年6月联邦基金利率目标区间上限将达到3%。Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley说：“大多数人已经制定了一个非常明确的策略，利率需要升至中性水平也就是3%，而且越早越好。”

　　不过，无一经济学家预计明年6月联邦基金利率会高于3%。他们预测在2019年第四季度达到3.25%峰值之前，美联储将再加息一次。

　　汇率、期货影响几何？

　　汇率方面，今年以来美元指数一改2017年的弱势转而上行，美银美林发现，4月中旬至今，美元指数累涨近5%，一反2017全年跌逾8%的状态。

　　中信证券分析认为，美联储持续的加息操作增强了美元资产的利差优势，这些因素支撑美元强周期持续。另一方面，土耳其、阿根廷等新兴市场国家债务危机愈演愈烈，避险需求将被动推升美元指数延续强势。

　　自8月24日中国央行重启逆周期调节因子后，迄今几个交易日人民币兑美元走势较为平稳，目前已稳定在6.85附近。兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委表示，影响人民币汇率的变量是多样的，比如受到中美利差的影响、贸易摩擦因素的影响等。同时，中国有很多可以应对的手段，包括对国际资本流动的宏观审慎管理、20%的外汇交易风险准备金、限制离岸市场资金拆出以及汇率逆周期因子回归等。人民币未来或有被动贬值的可能性，但冲击不大，进一步贬值的空间很小。

人民币和美元 中新经纬 摄

　　原油方面，美国财经媒体CNBC 24日消息称，OPEC+部长级会议上，沙特与俄罗斯能源部负责人均排除了立即增加原油产量的可能性。截止北京时间9月26日凌晨，布伦特11月原油期货收涨0.67美元，涨幅0.83%，报81.87美元/桶，创2014年11月10日以来主力合约收盘新高。WTI 11月原油期货也收涨0.20美元，涨幅0.28%，连续第三个交易日上涨，报72.28美元/桶，创7月10日以来收盘新高。

　　黄金方面，海通证券研报指出，上周黄金围绕在1200元/盎司上下波动，处于一种多空胶着状态。其原因是美元疲软(利多黄金)对阵美股高涨(利空黄金)，使得黄金仍延续震荡走势。美联储加息后，预计金价有望小幅反弹，但幅度有限。长期而言，全球通胀处于上行通道，利好金价。整体A股方面，由于目前流动性紧张趋缓，所以贵金属板块的价值短期也将下降，未来看好金价的中长期上行趋势。

　　中国央行是否跟随？

　　继6月14日美联储加息后，中国人民银行表示维持操作利率不变。本次美联储加息年内第三次加息，中国央行的跟进概率有多大？

中国人民银行 中新经纬 摄

　　光大证券研报表示，当前宏观调控面临内部和外部的压力，内部经济增长压力使得货币政策很难明显紧缩，外部汇率压力使得货币政策很难明显放松。此时，货币政策正处于松紧适度的脆弱平衡中，而美联储议息所带来的新冲击可能会影响到这个旧平衡，因此人民银行需要再次寻找到一个平衡点。

　　因此，“公开市场操作不加息+小幅抬高7天期回购利率中枢”是最有可能的选择，不在公开市场操作中加息，可以避免释放出明显的信号，给提高实际的资金利率创造出空间；7天期回购利率的变化较容易调控，因此政策的可控性也很高。

　　中信证券固收首席分析师明明表示，预计中国央行会跟随加息，但中国长期利率主要受国内经济和融资条件影响，跟随加息后，央行会配合更大规模的宽松政策，因此长端利率在国庆前后将有所下行，利率曲线出现平坦化的趋势。

　　中国银行国际金融研究所研究员王有鑫预计，中国央行政策利率不会变化，以避免对实体经济造成冲击，但MLF、逆回购等公开市场操作利率可能会跟随小幅上行，与之前操作类似，很可能小幅上行5或10个基点。(中新经纬APP)

　　关注中新经纬微信公众号(微信搜索“中新经纬”或“jwview”)，看更多精彩财经资讯。

　　中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。

　　原标题：上调25基点！美联储年内第三次加息中国跟不跟？|美国丨美联储丨中国