8月22日上午,融创中国(以下简称“融创”;股份代码:01918.HK)披露的2019年半年报显示,上半年,公司实现营业收入768.4亿元,同比增长64.9%;归母净利润102.9亿元,同比增长61.7%;账面现金1380亿元,同比增长14.8%。在业绩快速增长的同时,融创流动性保持充裕,销售额稳步增长,市场地位进一步提升。同时,公司坚持不断判断市场,短期低位审慎补充价格合理土地,有效规避拿贵地风险,进一步巩固在土地储备和产品服务能力方面的核心竞争优势,围绕“地产+”美好生活,文旅与文化产业稳步推进,未来发展可期。
业绩持续全面增长
2019年上半年,融创在高基数之上保持了业绩的持续快速增长。半年报显示,公司实现营业收入768.4亿元,同比增长64.9%;归母净利润102.9亿元,同比增长61.7%。剔除业务合并收益及其摊销、金融资产及投资物业公允价值变动损益、非核心业务的资产减值损失等事项影响后的归母净利润126.6亿元,同比增长128.4%。同时,在2016-2018年毛利率快速攀升的基础上,融创2019年上半年的毛利率进一步提升至25.2%,同比提升了0.5个百分点。
2019年上半年,融创持续加快周转坚决去化,交付面积保持稳步增长,实现签约金额 2141.6亿元,同比增长11.8%,销售额稳居行业前五。
2016-2018年,融创营业收入复合增长率88%,毛利复合增长率155%,合同销售额复合增长率为75%,保持着高速稳健的发展节奏。
今年以来,基于稳健良好的经营态势、充裕的流动性及杠杆率长期下降的趋势,融创获得市场和投资者的持续认可,股价年内涨幅逾40%。在2018年刚刚调高信用评级的基础上,三家国际评级机构在2019年4月均再次提升公司评级,穆迪将公司主体评级由B1上调至Ba3,展望稳定;标普将公司主体评级由B+上调至BB-,展望稳定;惠誉将公司主体评级由BB-上调至BB,展望稳定。8月16日,融创中国被宣布纳入恒生中国企业指数。
流动性充裕 负债率长期下降趋势明确
截至2019年6月底,融创账面现金1380亿元,相较2018年底增长了14.8%。与之相比,融创刚性到期的有息负债仅约442亿元。融创账面现金覆盖下半年刚性到期有息负债超3.1倍,有充足的把握确保流动性的充裕。
截至2019年6月30日,公司房地产物业开发业务已基本完成中国所有一线、二线及强三线城市等的全国化布局。2019年下半年,融创预计将有超过420个项目在售,累计可售资源超5700亿元。随着下半年销售高峰期的到来,充足高质量的可售资源将为融创贡献充沛的经营现金流,使融创继续保持充裕的流动性。
持续巩固提升产品与服务的竞争优势
2019年,伴随着市场情绪日趋理性,企业之间的竞争将由过去的规模竞赛回归本源,产品竞争力被提上全新的高度。融创一直坚持的“高端精品”战略,与一二线城市人口寻求居住改善升级的诉求高度匹配。
目前,融创已经成功打造了多条具备行业影响力的产品线,如壹号院系、桃花源系、府系和桃源系等,以高品质的产品和服务获得市场及客户的高度认可和广泛赞誉。同时,融创持续从中国文化、中式建筑中获取灵感与资源,逐渐形成了自己独特的中式产品谱系——桃花源系、宜和系、雅颂系、山水系、九府系、宸院系……它们展现着中国文化的不同切面,代表不同时代风格、不同地域的特点,也持续引领行业发展。
经过多年的积累与沉淀,融创已经拥有最专业的研发团队,为中式产品的打造不断夯实体系能力——重庆、上海两大产品研发基地,500多名设计师和200位以上的非遗工匠团队,他们将持续为研究中式建筑赋予力量。以专业的中式产品研发团队和强大的研发能力为基础,2019年6月,融创古建保护专项基金成立,同时以苏州虎丘塔影园的修复为起点,集社会各界之力,将中国文化的传承和古建的保护推入一个新的发展时代。
文旅资产开花结果 经营效率、盈利能力稳步提升
2019年上半年,融创不断调整优化文旅产品布局,经营效率和盈利能力稳步提升。其中,各乐园客单价同比增长27%。此外,各业态客单价中,主题乐园同比增长44%,水世界同比增长31%,海世界同比增长27%,雪世界同比增长20%。渠道客单价中,OTA同比增长53%,旅行社同比增长29%。版纳傣秀由融创演艺团队自主操刀,改版升级,收入同比增长40%,客流量同比增长21%,效果显著。南昌乐园的室外乐园改为开放式乐园经营,探索盈利新模式,4-7月的收入同比增长89%,取得良好效果。
在商业、酒店、乐园三大核心业态中,广州、无锡融创茂开业出租率均达到了100%,广州融创文旅城融创茂首日客流量达30万人次,超过所有近期同类产品;无锡融创文旅城融创酒店群首周周末入住率即达85%,后续周末入住租率常达100%;雪世界开业仅七周已累计客流量约15万人次,累计收入超过4900万元,经营利润超过3000万元。
2018年初成立融创文旅集团,已经形成了从设计、建造到运营的完整文旅体系架构。未来,融创将依托这一体系架构,致力于文旅长期竞争力的建立,并给予文旅团队充分的授权和激励,不断增强文旅板块的行业竞争力和品牌影响力,提升文旅资产长期价值。